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　　申万宏源(yuán )表示，随着技术的(de )持续突破、政策不断(duàn )落地以及(jí )国内招投(tóu )标加速，核聚变技(jì )术的工程(chéng )化与商业(yè )化进程有(yǒu )望加快，坚(jiān )定看好可控核聚变(biàn )全产业链投资机会(huì )。1)长期来(lái )看，核聚(jù )变被誉为(wéi )“终极能(néng )源”，具(jù )备能量密度高、清洁(jié )环保、原(yuán )材料易得(dé )等优势，能有效解(jiě )决传统能(néng )源的诸多(duō )问题，是(shì )未来能源的必然选(xuǎn )择。2)中期来(lái )看，2025-2030年全(quán )球进入实(shí )验堆建设(shè )高峰期，我国在超(chāo )导材料等(děng )产业链关(guān )键环节技(jì )术突破显著(zhe )，国产化进程不断(duàn )加速；3)短期来看，行业政策(cè )信号明确(què )，国内招(zhāo )投标不断(duàn )落地。中(zhōng )信证券研报认为，核(hé )聚变当前(qián )正处于投(tóu )资加速的过程中，中美均大(dà )力发展，核聚变将(jiāng )迎来新一轮加速发(fā )展期。

　　智能体是(shì )人工智能(néng )(AI)领域中的(de )一个重要(yào )概念，是(shì )指能够自(zì )主感知环(huán )境、做出(chū )决策并执行(háng )行动的智能实体，它可以是一个程序(xù )、一个系(xì )统或是一(yī )个机器人(rén )。中国工(gōng )程院院士(shì )邬贺铨近日表示，人(rén )工智能将(jiāng )从生成式(shì )大模型向AI Agent(人工智能(néng )体)和Agentic AI(代理(lǐ )式人工智(zhì )能)发展，互联网将进入智能(néng )体时代。中(zhōng )航证券分(fèn )析指出，智能体能(néng )力跃迁，AI Agent商业化拐(guǎi )点临近。大模型进(jìn )入智能体(tǐ )执行时代，AI应用落地与政策支(zhī )持共振加速。2025年将(jiāng )是AI Agent能力平(píng )台化元年(nián )，国内外(wài )大模型能(néng )力从“内(nèi )容生成”跃迁至“流(liú )程代理”，技术范(fàn )式跃迁与商业价值(zhí )转化正同(tóng )步加速。

　　全球(qiú )去库存卓有成效，行业周期触(chù )底回升

　　公司方(fāng )面，兆丰(fēng )股份控股(gǔ )子公司兆(zhào )丰(杭州)智(zhì )能装备有(yǒu )限公司主(zhǔ )要布局开展(zhǎn )滚珠丝杠、滚柱丝(sī )杠等业务(wù )，相关产(chǎn )品研发试(shì )制已在进(jìn )行。浙江(jiāng )荣泰子公(gōng )司上海狄(dí )兹精密机械有限公司(sī )专注于滚(gǔn )珠丝杠、行星滚柱丝杠、车(chē )用丝杠、电缸、直(zhí )线模组、精密对位平台等研(yán )发、生产和(hé )销售。公(gōng )司高度重(chóng )视人形机(jī )器人的战略布局和(hé )业务拓展(zhǎn )，相关业(yè )务推进顺(shùn )利，目前公(gōng )司已有部分产品向(xiàng )多家机器(qì )人公司销(xiāo )售，业务(wù )已初具规(guī )模。

　　近日，宁(níng )波具身智(zhì )能产业基地在象山正(zhèng )式建成投(tóu )用，迈向(xiàng )实质化运作阶段，规划年产(chǎn )1000台具身智(zhì )能机器人(rén )。

　　具身智能是(shì )指智能体通(tōng )过物理实(shí )体与环境(jìng )实时交互(hù )，实现感知、认知(zhī )、决策和(hé )行动一体(tǐ )化。京东(dōng )近日领投了(le )三家具身智能企业(yè )，包括千(qiān )寻智能的(de )Pre-A+轮、众擎(qíng )机器人的(de )A1轮和逐际(jì )动力的战(zhàn )略轮。京(jīng )东的布局只是互联网(wǎng )大厂在具(jù )身智能领(lǐng )域激烈竞争的一个(gè )缩影。美(měi )团、蚂蚁(yǐ )、阿里、腾讯、百度等大厂(chǎng )也纷纷通过(guò )对外股权(quán )投资、自(zì )研以及业(yè )务合作等方式积极(jí )布局。湘(xiāng )财证券认(rèn )为，京东(dōng )一日三投机(jī )器人企业的行为，不仅为具(jù )身智能行(háng )业注入了(le )新的活力(lì )，也引发(fā )了市场对(duì )具身智能(néng )产业化落地的更多期(qī )待。这一(yī )举措可能(néng )会加速行业内的竞(jìng )争，促使(shǐ )其他企业(yè )加快技术(shù )研发和市场布局。

　　据媒体(tǐ )报道，知(zhī )名分析师(shī )郭明錤发(fā )布Apple Vision系列和智能眼镜(jìng )预期路线(xiàn )图(2025-2028)，其预(yù )计苹果不(bú )会在2026年推出(chū )任何新头戴设备，并计划从(cóng )2027年开始发(fā )布多款产(chǎn )品。苹果(guǒ )将头戴式(shì )设备视为(wéi )消费电子(zǐ )产品的下一个主要趋(qū )势。在苹果的头戴(dài )式产品中，首先大(dà )量出货的(de )产品有望(wàng )是类似雷(léi )朋的智能眼镜，预(yù )计2027年的出货量将达300万(wàn )至500万台或(huò )更多。

　　这一调整将有效(xiào )遏制恶性(xìng )价格竞争(zhēng )，推动行(háng )业从“价格战”转向“价值战(zhàn )”。光大(dà )证券王明(míng )瑞认为，集采“反(fǎn )内卷”将(jiāng )价格战升(shēng )级为价值(zhí )战，具备稳定生产能(néng )力、质量控制体系(xì )完善、成本控制能(néng )力强的头(tóu )部企业将(jiāng )持续受益(yì )，尤其在此前集采(cǎi )发生价格乱象的领域(yù )，看好头(tóu )部优质企(qǐ )业的市场份额有望(wàng )进一步集(jí )中。

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